新能源汽车股：处于主题投资阶段

纵观全球，新能源汽车虽然代表着汽车行业的颠覆与革命，但是目前在汽车行业整体销量中仍然占比较小，以美国为例，2014年美国插电式汽车销量5.54万辆，纯电动销量6.34万辆，两类新能源汽车占比总体不超过汽车销量总体的1%，而在国内，2014年新能源汽车（含微型电动车）销量总共才9.93万辆，占汽车总体销量的比例不足1%。

虽然资本市场对新能源汽车领域的进展十分关注，但目前新能源汽车并未进入大规模地市场化商业运作阶段，山西证券一位汽车行业分析师表示：“新能源汽车的大规模推广和市场化应用，最重要去做大私家车领域的市场，但是目前因为充电桩等基础设施难以得到顺利推广，里面涉及到物业管理公司、各地政府、供电系统等多层利益博弈，这是一个需要去系统解决的工程，个人感觉未来五年内难以进行大规模地商业化运作。”

而景顺长城长期关注汽车行业的基金经理李孟海表示：“汽车产业是国家制造业的核心，对国家经济的带动作用很大，尤其是在新能源汽车时代，未来新能源汽车产业的市场空间非常大。新能源汽车也是中国经济结构转型的关键，能够带动一系列产业的发展，国家一定会对这个产业细心呵护，未来仍将有相关的配套政策出台。目前，新能源汽车的主流技术路线是插电式混合动力和纯电动，氢燃料电池汽车技术路线短期内难以成为主流。随着中国汽车企业一系列新能源汽车新车型的推出，新能源汽车销量将开始高速增长，行业正由起步期跨入到成长前期阶段。随着新能源汽车销量的快速提升，相关企业的业绩也将大幅提升，未来的投资机会值得期待。”

新能源汽车目前处于主题投资的行业博弈阶段，以比亚迪为例，虽然在新能源汽车的销量和产能层面并未实现质的的突破，但是在资本市场仍然获得资金的持续青睐，2015年开年至今，比亚迪股价涨幅达38.40%，上述山西证券分析师表示：“我个人十分看好比亚迪，这是一家好公司，但是目前新能源汽车现在并未实现大规模商业化落地，在资本市场投资者或可根据主题投资概念进行波段性参与，但是投资者应该注意风险把控能力。”

从比亚迪股价表现看，往往是长期的盘整后出现快速的拉升，主要的原因就是新能源、环保等板块投资风口逐渐接近。而股价要持续的上涨，则有赖于公司基本面超出机构的预期，因此关注基本面的变化十分重要。

今年利好政策或集中出台

发展新能源汽车对国家能源安全至关重要，比亚迪董事长王传福曾用三个60%来力证：“我们国家石油进口的比例高达60%；国家石油进口60%以上从南海运输；国家用油量的60%用在交通运输上。”事实是，新能源汽车自诞生起就受到国家政策层面的大力扶持，2014年，国家更是集中颁布了一系列相关鼓励发展政策，相关政策的出台或将带领新能源汽车板块更靠近风口，右图是2014年至今关于新能源汽车的重要政策的梳理：

虽然国际油价近期以来不断下跌，但是比亚迪董事长在近日接受采访时仍对新能源汽车未来的发展前景十分乐观，他表示：“国际油价下跌，短期内对新能源汽车发展会产生一些影响，但影响有限，对中国的影响更是微乎其微。今年1月，比亚迪秦的销量接近2000辆，创出月度新高，就可以说明这一点。”