电动车公司特斯拉股价在4月11日有所下滑，但此前一天，该股盘中一度上扬3.4%，市值达到约510亿美元，成功超越通用汽车。随着股价回落，市值再度被反超，但这一事件仍成为市场关注的焦点。

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美国最大的汽车经销商Auto Nation首席执行官迈克·杰克逊表示，特斯拉市值超过通用汽车公司“莫名其妙”。但在其他看多人士看来，相比传统汽车，电动汽车未来的潜力巨大。

股价是否被高估

此前，特斯拉在上周超过了福特450亿美元的市值，步步逼近日本本田（540亿美元）。不过，相比全球市值最高的汽车制造商日本丰田仍有较大差距。

从数字上看，2016年特斯拉营收70亿美元，销量为7.6万辆汽车，净亏损达6.75亿美元。而通用汽车去年营收1664亿美元，销量1000万辆，净利润高达94.3亿美元。

今年前3个月，特斯拉出售2.5万辆Model S和Model X汽车。相比之下，通用销售69万辆汽车和卡车，福特销售61.7万辆汽车。

但是对于投资者来说，显然更看好特斯拉这类科技含量更高的企业。过去一段时间，亢奋的投资者推高了特斯拉的股价。该公司股价自2017年以来上涨了46%。

自3月13日以来，特斯拉股价更是逆市上涨25%。同一时期，标普500指数出现轻微下滑。

面对股价是否被高估这一质疑，特斯拉CEO马斯克在推特发文称：

“如果仅仅是基于过往来看，现在的股价的确很高了，这并不重要，因为‘一只股票的价格代表的是经风险调整后的未来现金流’。”

看空人士认为，特斯拉旗下豪华电动车核心事业的市值已被过度高估，该公司也仅握有几十亿美元的资产。

美国财经科技网站Business Insider指出，特斯拉股价大涨的原因并非公司表现良好，而是因为做空特斯拉股票的投资人变少了。

特斯拉是美国股市中最常被做空的股票。不过，这些做空特斯拉的投资人近期损失惨重。金融分析公司S3 Partners估计，这些投资人今年共损失了32亿美元，他们因此转而看涨特斯拉股票。

即便如此，交易商看空特斯拉的股票也不是没有原因。Business Insider指出，特斯拉股价出现泡沫化，这次泡沫更危险。

暴涨背后的逻辑

有投资人指出，特斯拉成立十余年来仍无法赚钱，而马斯克仍不肯先巩固核心事业，反而选择将公司业务扩张至平价电动车Model 3、打造能源储存事业和以逾20亿美元收购太阳能公司Solar City。

“现在没有人会关心资产负债表风险。”Morning star分析师David Whiston认为，“市场似乎并不关心现金流风险。人们更加在意公司潜力，老式的基本面分析并不重要。”

美国汽车价值评估媒体Kelly Blue Book分析师Rebecca Lindland称，特斯拉跟其他汽车制造商的待遇不一样，“特斯拉是被归类为科技公司，因此他们不遵循同样的标准”。

华尔街对于福特和通用这样的成熟公司采取盈利等传统标准，而对特斯拉并不看重这个。

如果电动汽车和自动驾驶车开始流行，Lindland认为，股市对特斯拉的青睐是有根据的。“当我们思考汽车的未来的时候，它（特斯拉）的定位非常好。”