新政宣布后，奔驰、广汽、北汽等车企闻风而动，纷纷掏腰包自补，推出相应措施以延长购置税减半政策的执行。其中，奔驰推出了“减半如故”购置税补贴计划。按照计划，2017年1月1日至31日期间购买B180等指定车型，可在国家购置税补贴基础上额外享受由厂家提供的2.5%购置税补贴。广汽丰田对雷凌Turbo1.2T车型推出了“购置税减半延续补贴”活动，3月份前购车依旧可以享受到补贴。北汽方面表示，在2017年2月28日前购买北汽幻速S3L，仍可享受5%的购置税。凯翼、奇瑞、哈弗、陆丰等自主品牌汽车也将在2月底前对全部或部分车型保持购置税减半的优惠价格。

早在2009至2011年，就曾推行1.6L以下车型购置税优惠。2009年1月，《汽车产业调整振兴规划》获得通过，对1.6升及以下排量的汽车购置税率由10%调整为5%；此后，又将优惠政策延续，2010年1月1日至2010年12月31日税率按7.5%执行；此后优惠完全退出。在优惠政策实行期间的2009年、2010年，1.6L以下排量汽车销量同比增速分别达71%、32%，1.6L以上排量汽车销量同比增速分别为20%、37%，带动整体销量增速达53%、33%。2011年，受前两年优惠政策提前透支消费需求的影响，1.6L以下及以上排量汽车销量同比分别下滑至4%、8%，增速下滑幅度巨大。

鉴于上次购置税优惠造成的影响，市场对购置税优惠退坡和取消效应有相应的心理预期。购置税补贴减少政策正式披露之前，已有行业人士预测，无论购置税减半优惠政策是否延续，2016年的车市已很大程度透支了2017年的购买力，2017年一季度预计车市将有所回落。“对自主品牌来说，由于受1.6L排量购置税减半拉动，2016年1.6L以下排量的SUV市场增长迅速，预计2017年这一市场增速将放缓。”中国汽车流通协会专家委员会成员李颜伟称。

海通证券分析指出，本次退出政策导向温和，或将促进居民汽车二次消费需求的释放，带动汽车消费升级持续深入；叠加自主品牌优势车型的集中投放，三四线城市增量、一二线城市换代，将带动汽车消费升级。

新能源汽车补贴下降

2016年12月28日，财政部、科技部、工信部、国家发改委联合发布全新的新能源汽车推广应用补贴政策。2017年新政策在2016年标准上退坡20%，同时规定地方财政对单车的补贴上限不得超过中央财政单车补贴额的50%。以北汽新能源EU260为例，原价23.99万元，2016年国家补贴5.5万元，北京市补贴5.5万元，补贴后价格为12.99万元。而按照新政，国家补贴4.4万元，地方最高补贴2.2万元，理论上补贴共减少4.4万元，退坡幅度不小。

中机车辆技术服务中心发布的关于调整《新能源汽车推广应用推荐车型目录》申报工作的通知提出，2016年发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》1至5批需重新核定，企业应按照新的技术要求进行申报。这意味着只有进入新能源汽车推广目录的车型才可获得补贴。对车企而言，由于重审需要一定周期，拿到补贴时间也将进一步推迟。

按2017年的补贴标准计算，混合动力汽车车型退坡0.5万至2.55万元不等，波动较小；电动车型在全国绝大多数地方总补贴降低幅度达40%，影响较大。招商证券认为，厂家对于终端价格的调整亦需要时间，现阶段观望情绪较强。从市场表现看，目前几乎没有按照2017年补贴政策定价的车辆在售。北汽新能源此前宣布，2017年春节前全系车型不会涨价，北京地区春节前EU260车型的用户由北汽新能源出资承担补贴政策退坡的4.4万元差价。但春节之后如何定价仍未确定。按照最新的补贴标准，比亚迪E6的两级补贴应为6.6万元，相对2016年的11万元大幅缩减。有终端销售人员表示，为了与2016年的售价持平，车企可能会给予一定的购买补贴。

随着补贴退坡，大概率由厂家和消费者共同承担。招商证券认为，由于后续部分车企终端提价意愿较强，在新能源汽车尚未完全市场化的背景下，市场需要时间消化。同时，市场已提前预计2017年新能源乘用车补贴退坡幅度较大，消费者普遍提前购车致使新能源汽车2016年底销量火爆，导致目前大多数畅销车型库存吃紧。加上对车型将重新核定需要一定周期，预计2017年第一季度新能源汽车销量不容乐观。长期来看，行业将逐渐步入正轨，预计第二季度后半段将逐步走出低谷。

公司点评

上汽集团三驾马车拉动业绩增长

上汽集团2016年度整车销量648.9万辆，超额完成销量目标。全新小型SUV名爵锐腾2016年12月上市，业内认为有望改变老锐腾颓势提振销量。荣威RX5插电、纯电版本有望进一步提升其销量。

2017年公司将推出全新SUV RX3、换代荣威550，并同步推出其新能源、互联网版本，预计2017年自主乘用车销量接近50万辆。同时，上汽大众迎来SUV新品周期，2017年初预计推出全新换代途观，计划推出七座中型SUV teramont、斯柯达七座SUV柯迪亚克等新车型。上汽通用凯迪拉克销量持续攀升，产品价格有所提升。

平安证券预计，公司2017年盈利能力将继续提高，自主、大众、通用三驾马车将大幅拉动公司景气度持续向上。

长城汽车新车型推动销量爬坡

2016年，长城汽车销售107万辆，同比增长26%，首次突破一百万辆大关。其中，H6全年销售58万辆，同比增长55.6%。目前，公司综合库存水平估测低于1.5个月。预计春节前车市依旧旺销。

市场普遍预计乘用车2017年同比增长7.2%。公司计划2017年目标销量为125万辆，同比增长16.3%，中信证券认为，2017年公司销量增量主要来自于新车型销量爬坡，包括H2S新车上市提供增量，新投放的哈弗H6运动版2017款、哈弗H6运动版蓝标，以及H6 COUPE 1.5T车型继续冲量，全新车型哈弗H7新上市继续销量爬坡等。通过丰富车型系列，提高产品性价比，拓展目标客户群，预计公司2017年销量增长有保障。

长安汽车销量延续较好态势

长安汽车2016年12月延续较好态势，销售28万辆，同比提升14%；全年销量306万辆，同比增长10.3%，保持稳健增长态势。

12月份，长安汽车自主品牌新车型CS15、CS35、CX70销量均过万辆，CS75销量达2万辆。合资公司方面，长安福特12月销售9.8万辆，维持高位，中型SUV“锐界”销量1.4万辆，创历史最高水平。福睿斯销量3.1万辆，创历史新高；新福克斯销量2.7万辆，创年内新高。

群益证券指出，公司目前主要利润来源仍是长安福特。2016年4月起福特开始进行经销商去库存，下半年已去库存结束，销量逐步走高，全年销售94万辆，同比增长9%。公司产品结构不断优化、新车型国产化率不断提高，上半年净利润率16%，位居合资车企之首。随着哈尔滨生产基地投产，长安福特在中国市场总产能将超过140万辆。

动力电池产业兼并重组将加速

2016年12月30日，四部委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。分析人士称，这意味着新能源汽车及其上游的电池行业竞争激烈程度将进一步加剧，行业兼并重组将加速。受新能源汽车销量带动，多家动力电池上市公司预计2016年仍将实现净利润数倍成长。目前来看，动力电池仍然是各路资本关注的焦点。

业绩保持较高增速

综合动力电池上市公司2016年三季度财报可以发现，在传统周期性行业相关公司表现低迷的情况下，新能源汽车板块整体表现向好，带动动力电池行业业绩持续高速增长。

全年业绩预告方面，产业链上下游公司业绩均保持较高增速。主业为锂矿采选和锂化工产品生产的天齐锂业预计，2016年度净利润同比增长531.40%至581.42%，净利润达156500万元至168900万元。锂电池正极材料生产商当升科技表示，2016年净利润同比将大幅上涨。另外，多氟多预计全年净利润同比大增1200%-1250%，天赐材料预计2016年净利润同比增长320%-350%。这些公司均表示，报告期内受新能源电动车市场需求增长的拉动，公司主要产品售价和销量均大幅上涨，并带动全年业绩增长。

受益于新能源汽车产业升级和国产化需求提高，自2016年三季度以来，锂电池生产商特别是动力锂电池厂家的投产规模不断扩大。以正业科技为例，公司锂电检测设备业务增长迅速，带动业绩迅速增长。

此前，工信部公布了《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录（第四批），成飞集成、亿纬锂能、智慧能源等多家上市公司顺利入围。按照规定，自2017年5月1日起，新能源汽车企业一旦使用未进入目录的电池，将无法获得相应补贴，因此，入围的厂家后续业绩将得到一定保障。