▲运营车与快充桩配比情况

充电更便捷，私家车主有望趋向公共充电。首先，得益于充电桩标准体系的建立，行业的互联互通进程大幅提高。目前我国的充电桩标准体系涵盖了充电接口及通讯协议、充电关键设施/设备、充电站建设、充电设施运行维护、运行监控及运行平台通讯、标志标识标准等。以往车主为了搜寻充电桩需要下载10 多个充电 APP、办理多张充电卡，不同车型的充电接口与充电枪的匹配度也不高。近年来（尤其是 2015 年充电桩新国标实施以来）多项行业标准的实施， 在硬件上实现了充电接口与电器的互联互通，在运营方面实现了交易结算和充电信息的互联互通，上述问题已得到实质性的解决，车主搜寻充电桩、支付充电费等便捷性大幅提高。2018 年 9 月，国家电网宣布，其下属的智慧车联网平台与南方电网智能充电服务联通，我国主要的 20 家充电运营商、超过 25 万个充电桩均接入“一张网”，为 200 多万辆电动汽车提供“一站式”服务。至此，我国电动汽车充电服务已全面实现互联互通。

▲我国传导充电设施标准体系（部分）

其次，私家车主安装私人充电桩难度大，侧面提升了对公共充电桩尤其是快充桩的需求。2016 年 7 月，国家能源局等四部委发布了《关于加快居民区新能源汽车充电基础设施建设的通知》，鼓励和引导居民区对充电桩建设的支持。随着政策的落实执行，我国居民小区私人充电桩建设比例大幅提升，例如北京地区的配建率已达到 80%以上。但部分地区仍存在私人充电设施的建设难题， 由于在居民小区内建设充电桩增加了物业的管理难度，而大部分用户充电桩均从当地电力公司直接接入，没有给物业带来直接经济效益，因此物业对于充电设施建设的积极性不高。根据充电联盟发布的数据，截至 2018 年 6 月，我国仍有 14.58%的新能源汽车车主未配建私人充电桩，其中居住地物业不配合、居住地没有固定停车位是主要原因，分别占比 4.70%、2.58%。这种现状一方面反映了物业和车主、电网、充电桩运营商之间的多方协调仍有很大的调整空间，另一方面也从侧面提高了私人车主对公共充电桩的需求。尽管部分地区尝试采取措施解决这一问题，如深圳将支持充电设施建设作为物业资质考评的重要因素，北京引导车主与物业通过合作经营、服务费分成的方式建设共享充电桩，上海将电桩建设与车辆销售绑定、要求购买新能源汽车首先需要安装充电设施等，这些措施虽然在一定程度上可以缓解建桩难题，但未来随着新能源车的进一步普及，而停车位作为一种稀缺资源，物业和车主的关系可能进一步紧张，公共充电桩尤其是快充桩的需求将持续提高，提高公共快充桩的普及率并且提升充电效率，将是解决私家车主充电难的重要途径。

▲新能源汽车用户未配建私人充电桩信息统计（2018 年 6 月）

四、未来市场空间

1、 充电服务费逐步市场化

现阶段，充电服务费依然是运营商的主要收入来源。2014 年国务院在《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》中指出，“充电设施经营企业可向电动汽车用户收取电费和充电服务费”，明确了收取充电服务费作为充电桩运营商的盈利来源之一。不过，为了降低车主的用车成本，《指导意见》也指出，“2020年前，对电动汽车充电服务费实行政府指导价管理”，充电服务费在短期内受到国家管控。此后，各地政府相继出台了各自的充电服务费价格指导政策，许多地区的收费标准区分电动公交车和乘用车，其中乘用车的充电服务费标准普遍在 0.6 元/kwh-1.5 元/kwh 的区间内浮动，公交服务费标准则在 0.4 元/kwh-1.3 元/kwh 区间内。

▲充电服务费的提出及趋势

服务费逐步放开管制，未来存在盈利弹性。发改委早在 2014 年《指导意见》提出后不久，就在《关于电动汽车用电价格政策有关问题的通知》中强调，“当电动车发展达到一定规模并在交通运输市场具有一定竞争力后，逐步放开充换电服务费的管控，通过市场竞争形成。”因此，充电服务费的价格管制仅是过渡性政策，当电动汽车行业日趋成熟时，最终会回归到市场化定价，运营商在长期有望通过市场竞争来自由盈利。随着国家大力推行简政放权，部分地区将逐步取消充电服务费限价，可以预见，未来充电服务费将完全市场化。2018 年 4 月 1 日起，北京电动汽车充电服务费政府限价管制将被取消，电动汽车充电服务费实行市场调节。消息发布后没多久，特斯拉就以平均 20%-40%的涨幅上调了其充电站的充电价格。

▲各地电动汽车充电服务费收费标准指导价汇总

2、运营车辆电动化趋势明朗

公交车电动化率现阶段约 ，2020 年有望攀升至 70%。根据交通部公布的数据，我国公交车保有量由2012 年的47.49 万辆增长至2017 年底的65.12 万辆，平均每年增长 3.5 万辆，而 2014 年以来，随着基础设施建设的日益完善，公交车保有量保持着年均 5 万辆的增长速度，我们认为这一增长趋势在未来几年内仍有望保持，故仍以年均 5 万辆增长作为公交车的增速。另一方面，我国公交车的电动化率持续走高，2017 年，我国新增 9.24 万辆新能源公交车，其中纯电动公交增长 7.64 万辆，电动化率（含混合动力公交）已达 39.5%。未来随着公交电动化推广政策的进一步落实，电动化率将有望保持目前每年 10 个点提升，至 2020 年公交电动化率有望超过 70%。

▲公交车保有量及电动化趋势

▲出租车保有量及电动化趋势

电动出租车年增长将达 10 万辆。2014 年以来，我国出租车保有量维持在 140 万辆左右，未来随着网约车的进一步冲击，出租车的保有量不太可能显著增长， 但根据各地的出租车电动化规划，结构型调整势在必行，电动出租车保有量将显著增加。据深圳市交委介绍，截至 2018 年 5 月，深圳市已推广新能源公交1.6 万辆，已实现 100%纯电动化；纯电动出租车超 1.3 万辆，纯电动化率达到65%。假设出租车的更新年限为 8 年，则在现有 140 万辆的基础上，每年将有17.5 万辆出租车面临更新，而根据出租车电动化规划，较发达地区的新增出租车采用电动汽车的比例为 70%-100%，欠发达地区则为 30%以上，我们按此比例再结合各地出租车保有量份额，得出每年将至少新增 10 万辆电动出租车。