其中，电池冷却器、电子膨胀阀、冷却板、PTC加热器等新部件的增加，带动新能源整车热管理系统的价值量明显提升。

传统热管理企业转型成功，细分领域龙头加速突围。

随着国内新能源汽车产业加速发展并带动热管理系统需求高增，国内涌现了一批像三花智控、松芝股份、银轮股份等优质新能源汽车热管理企业。

其中，1）三花智控作为全球制冷部件龙头企业，开发了电子膨胀阀、电子水泵等新能源热管理产品，并成功配套戴姆勒、特斯拉、吉利、沃尔沃、比亚迪、蔚来等。2）奥特佳则是国内汽车空调压缩机龙头，通过收购空调国际再度强化新能源汽车热管理布局，已成功完成比亚迪、北汽新能源、CATL等企业空调及压塑机项目定点。3）中鼎股份是通过收购国际巨头TFH布局新能源冷却业务，现已配套客户主要包括宁德时代、上汽、吉利、比亚迪、蔚来等。

电动化推动需求高增长，新能车热管理空间广阔。根据我们预测，以中低端、中高端新能源乘用车热管理系统单车价值4,000元、8,000元测算，我们估计2018年中低端、中高端新能源乘用车热管理市场空间将分别为22.2、24.5亿元，2020年市场规模为16.6、102.1亿元，中高端新能源乘用车热管理市场将迎来快速增长，2018-2020年CAGR为114.9%。

铝合轻量化：铝轻量化趋势已现，蓝海市场加速布局轻量化大势所趋，铝合金材料优势突出。

2016年底颁布的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》中规定，2017年起新能源汽车的补贴力度与整车能耗、续航里程等指标相关，2018年发布的完善通知又进一步细化了续航里程、能耗水平补贴的技术指标，提高了补贴门槛。

而据OFweek测算数据，电动汽车车重降低10%，续航里程增加5.5%，因此轻量化有助于提升汽车续航里程。其中铝合金密度小、强度高，减重效果明显，是汽车工业应用较多、较为成熟的轻量化材料。

轻量化产业链孕育机会，自主巨头加速战略布局。

目前国内布局较为完善的企业主要有旭升股份、爱柯迪、广东鸿图等。

凭借行业领先的技术水平，近年来这些公司逐渐开始与特斯拉、比亚迪、上汽、吉利等国内外整车厂以及蔚来等造车新势力开展新能源领域合作，但在轻量化细分领域的布局却各有不同。

1）结构件领域：旭升股份作为该领域的代表，主要提供新能源汽车变速系统、传动系统、电池系统等核心系统的轻量化结构件，除深度绑定特斯拉之外，还覆盖麦格纳、宁德时代、蔚来等知名企业；2）小结构件领域：爱柯迪为铝合金小结构件龙头，公司开发的转向器管柱、转向电控单元等同样是汽车轻量化的关键零件，目前已实现对法雷奥、耐世特、克诺尔等全球零部件巨头的配套；3）压铸大件领域：广东鸿图则以提供电池箱壳体、减震塔、副车架等铝合金压铸大件为主，目前已配套比亚迪、特斯拉、蔚来、上汽、日产等。新能源单车用铝量翻倍，前景广阔。据中国产业信息网数据，目前中国汽车平均用铝量为105Kg/辆，明显低于欧美140~150Kg/辆的现有水平，而新能源汽车单车用铝量接近300kg。

而随着新能源汽车行业的发展，汽车轻量化是大势所趋，单车用铝量将逐步上升，未来市场空间广阔。我们以中低端、中高端新能源乘用车分别200kg、350kg平均单车铝合金零部件使用量来计，则2020年中低端、中高端新能源乘用车行业铝合金零部件需求量将分别达到8.3万吨、44.7万吨。其中，中高端新能源乘用车铝合金零部件需求2018-2020年CAGR高达114.9%。

车载电子：智能网联“刚需”，助推车载电子新高峰新能源新入口，智能电子新机遇。

智能网联即“车联网”，是指基于车载电子设备在车与车、车与道路基础设施、车与人之间，进行无线通讯的网络，实现智能化交通管理、智能动态信息服务和车辆智能化控制的一体化网络。

中国产业信息网数据显示，纯电动汽车电子成本占整车成本达到65%，远超中高档汽油车的28%和紧凑型汽油车的15%，进一步提升了车载电子未来的市场空间。

车载电子厂商加大研发投入，逐步绑定OEM。

智能汽车相比传统汽车对零部件之间的协同作用要求更高，与OEM厂商合作研发能够实现更多功能，提高稳定性，前装市场未来将成为主流。

行业优质企业已经纷纷同知名整车厂商展开合作：

1）均胜电子通过成功并购普瑞、PCC，并在德国、美国、上海设有研发中心，跨国的生产和研发模式帮助企业快速响应当地整车厂的要求，就近配套、强化客户粘性；2）德赛西威积极探索智能驾驶领域，同百度合作的高精度定位产品BCU-MLOP，高精度环境感知产品BCU-MLOP2已经完成开发；3）华阳集团拥有强大的制造工程能力和雄厚的研发实力，同百度、长城、吉利、小鹏汽车建立了长效合作关系；4）索菱股份通过对三旗通信、英卡科技、上海航盛实业的收购已经基本完成车联网领域“云-管-端”布局，同时精准卡位智能商用车领域，与众泰汽车、泰国祖力士签订合作协议。

车载电子渗透率稳步提升，市场空间巨大。随着技术的成熟和成本的降低，过去仅在中高端车型中配备的车载信息系统、车载娱乐系统等汽车电子产品近年来逐渐进入普通车型。

以目前中低端、中高端新能源乘用车配套HMI系统单车价值1,500、4,000元来测算，并假定到2020年再上调5%，我们预计到2020年国内中低端、中高端新能源乘用车HMI市场规模将分别达到6.7亿元、53.6亿元，CAGR为118.4%。

相较国外发达市场，中国汽车电子目前渗透率仍处在低位，未来产业增速快于全球，销量将逐步释放。

自动驾驶：自动驾驶方兴未艾，ADAS成入口

自动驾驶逐步落地，新能源汽车成主要载体。

自动驾驶汽车是通过车载传感系统感知道路环境，自动规划行车路线并控制车辆到达预定目标的智能汽车。

无人驾驶需要感知、决策、执行三个层面的几十种零部件高效、稳定地配合工作才能完成，而新能源汽车所有零部件均由电力驱动，大幅度降低了各零部件间协作的技术难度，提升了自动操控的安全性，是自动驾驶汽车未来的发展方向。